金年会官方app·中金：国内本土厂商有望受益于高级别智能驾驶落地带动

　　中金发布研究报告指出，政策密集发布有望推动L3/L4级智能驾驶加速落地。传统底盘的反应速度和灵敏度无法满足智能驾驶的低延迟需求。线控底盘技术(X-bywire)全面提升了控制性能、轻量化水平与电控程度，能够支持高级别智能驾驶。按照功能区分，线控底盘具备五大模块，分别为驱动、换挡、制动、悬架和转向。中金认为，国内本土厂商有望受益于高级别智能驾驶落地带动零部件升级的历史机遇，依托技术升级及性价比优势，实现市场份额的崛起。

　　建议持续关注标的：电控空气悬架总成供应商保隆科技(603197.SH)、孔辉科技(未上市)等；线)；持续布局智能线控底盘业务的零部件厂商拓普集团(601689.SH)。

　　电控悬架能够大幅改善驾乘体验，能够提升EV的舒适性及通过性表现，当前时点配套车型持续下探带动渗透率提升。其中，国产厂商已打破空气弹簧的技术壁垒，市场份额向孔辉科技/保隆科技集中，2023年CR2市占率约65%。据中金观察，多腔空簧、闭式空气供给单元成为技术升级新热点。中金认为，多腔空簧渗透提升有望带动单车价值链持续提升；空簧售后置换需求有望于25-26年维度开始释放;半主动减振器国产厂商陆续投产，迎来国产替代机遇，或将共同带动行业扩容。中金认为，

　　3-5 年内EHB有望加速渗透，国产线控制动供应商凭借高性价比、同步产品研发与较快的响应速度，有望追赶市场份额。

　　2021 年EPS搭载率已达97.6%。受益于近年汽车大型化趋势，DP-EPS和R-EPS搭载率结构性增长。SBW具备更高的响应精度和集成度，更加适配高级别智能驾驶，但技术路线不收敛，面临较高的成本。中金认为，受益于政策制定线控转向渗透率目标，整车厂商进行市场验证，SBW有望开启加速渗透。EPS行业壁垒高，格局向国际龙头集中，耐世特是2011 年被中航工业集团收购的原通用旗下转向供应商，依托其在美国市场的技术积累快速成长。中金认为，