金年会官方app·专家访谈汇总：英伟达来自推理的收入占比超40%

　　非常感谢。我想跟进一下来自推理的收入占40%的话题。这个数字比我预期的要大，您能否告诉我们这个数字一年前可能是多少。您看到LLMs从推理中增长了多少。

　　我将反向回答。这个估计可能还低估了。但我们进行了估计。让我告诉你为什么。一年前，当你上网、看新闻、看视频、听音乐时，推荐给你的产品，如你所知，互联网上有数万亿个东西。我不知道有多少万亿。

　　但是，数万亿的东西都在那里，而你的手机屏幕只有3英寸大小。因此，他们能够将所有这些信息压缩到如此小的空间上，是通过一个称为推荐系统的惊人系统实现的。

　　这些推荐系统过去都是基于GPU CPU的方法。但最近转向深度学习，现在生成式AI真正将这些推荐系统直接引入了GPU加速的路径，它需要GPU加速来进行嵌入需要GPU加速进行最近邻搜索，需要GPU加速进行重新排序，需要GPU加速来为你生成增强信息。

　　而且你知道，推荐系统是地球上单一最大的软件引擎。几乎世界上每个主要的大公司都需要运行这些大型推荐系统，每当用户使用ChatGPT进行推理，每当你听说mid journey时，以及他们为消费者生成的众多内容，当你看到Getty、我们与Getty以及Adobe的Firefly合作的工作，这些都是生成模型。

　　感谢你们允许我的提问。我想问一下Colete。我想谈谈你们预计下一代产品，我理解为Blackwel将会供应受限。你能具体解释一下吗，是什么驱动了这一点。

　　为什么会出现供应受限，就在Hoper开始缓解的时候。你预计这种供应受限会持续多久，比如你预计下一代产品会一直受限制，直到2025年日历年吗，这些研究何时会结束。

　　是的，首先。总的来说，我们的供应正在改善，总体而言。我们的供应链为我们做了令人难以置信的工作。从晶圆、封装、内存开始。所有的电源调节器，到收发器和网络以及电缆等等。我们运送的组件清单。如你所知，人们认为英伟达GPU像一个芯片。

　　但英伟达Hopper GPU有35,000个部分。它重达70磅。这些东西真的很复杂，人们称之为AI超级计算机是有充分理由的。如果你曾经看过数据中心的背面。系统，布线系统令人难以置信。这是世界上最密集、最复杂的网络布线系统。

　　好的，InfiniBand业务年增长5倍。供应链真的在很好地支持我们。因此，总的来说，供应正在改善。我们预计需求将继续超过我们的供应，贯穿全年，我们将尽力而为。周期时间正在改善，我们将继续尽力。

　　然而。每当我们有新产品，如你所知，它从零开始增长到一个很大的数字。这不是一夜之间就能做到的，一切都在逐步增长。它不会突然增加。

　　因此，每当我们有新一代产品，现在我们正在推广H200，短期内我们没有办法合理地满足需求，因为我们在增加产能。我们正在推广Spectrum-X。我们在Spectrum-X上做得非常好，这是我们的全新产品。

　　进入以太网世界。InfiniBand是AI专用系统的标准，以Spectrum-X以太网不仅仅是一个很好的扩展系统。但Spectrum-X我们在以太网之上增加了基本的新功能，如自适应路由、拥塞控制，噪声隔离或流量隔离。

　　这样我们可以为AI优化以太网，因此InfiniBand将是我们的AI专用基础设施，Spectrum-X将是我们的AI优化网络，这正在增加产能。因此，对于所有新产品。

　　需求大于供应，这就是新产品的性质，所以我们尽可能快地满足需求，但总的来说，我们的供应正在非常好地增加。

　　Q：全球化是携程重要的长期目标，那么目前在这方面取得了哪些成就？近期、中期、长期的目标以及实现目标的策略？携程的G2战略将如何帮助实现目标？

　　A：G2战略重点是全球化global和高质量great quality。携程的长期发展有赖于全球化战略的推进，该战略旨在为全球用户打造全球化的产品、供应链、服务和技术。

　　亚洲是中国和其他地区游客的首选旅游目的地，通过利用强大的供应链、多样化的产品以及行业领先的服务和技术，携程努力为亚洲乃至全球用户提供卓越的优质服务。携程的使命是用最好的技术提供最好的旅行体验。

　　例如，我们推出了Trip Genie和基于人工智能的旅行助手，以提升旅行规划体验。我们还利用人工智能提高客户服务、内容生成和运营的效率。

　　A：截至2023年，我们的业务已完全恢复到疫情前的水平。从今年起，我们将不再以2019年作为比较基准本季度至今，中国旅游市场表现出强劲的势头，尤其是在春节期间。

　　国内游客数量同比增长34%，比2019年的水平高出19%出境游继续恢复，春节假期的航班运力达到了2019年水平的70%左右。目前已有多个国家为中国游客提供免签证入境服务。

　　就我们自身的表现而言，公司的增长速度继续超过市场增长速度，在刚刚过去的春节假期期间，我们巩固了我们的地位，获得了很大的市场份额，国内酒店和机票预订量同比分别增长了60%和50%以上。

　　而出境酒店和机票预订量也都超过了2019年水平。2023年1月的春节假期是旅游活动的低基数时期，旅游势头在春节后才开始回升。因此，我们预计1Q24上半段同比增长会更强劲，而下半年由于基数较高会相对疲软。

　　至于国际市场，我们的务一直保持着中到高两位数的同比增长。因此，我们将继续看到旅游市场的强劲增长。

　　Q：中国民用航空局(ECAC)预计，到2024年底，出境航班运力将达到2019年水平的80%。考虑到春节假期期间的运力达到了70%，这个速度似乎相对较慢。从您的角度来看，哪些因素可能会导致复苏缓慢？管理层预计出境游何时会全面复苏？

　　A：我们对出境游的全面复苏充满信心。首先，我们的平台观察到用户对出境游有很大的搜索兴趣，这表明用户需求旺盛。此外中国对入境旅游的开放程度越来越高，这也构成了与国际旅游相关的渠道旅游需求的一部分。

　　其次，市场供应商情况正在改善。我们注意到出入境航班数量稳步回升。此外，签证政策也越来越便利。例如，在春节期间，为中国游客提供免签政策的市场复苏情况要好于其他情况。

　　最后，在中国以外的大多数市场，大都需要两到三年的时间才能完全恢复其国际旅游。鉴于 2024 年出境旅客量恢复 70% 至80%，同比增长将达到约65%至90%。

　　这清楚地表明了未来一年出境游强劲增长的潜力。而从我们自己的数据来看,在刚刚过去的春节假期期间，我们集团的出境机票和酒店预订量已经全面反弹，超过了2019年的水平。

　　Q：在第四季度和第一季度到目前为止，你们看到了哪些普遍的消费行为，是休闲旅游还是商务旅行？消费是减少了还是不变？目的地发生了什么变化？

　　A：中国是一个很大的国家，有很多不同的细分市场。娱乐、音乐、节日、健康和旅游等细分市场表现非常好。根据平台上的搜索量，客户增加了他们的旅行需求。许多客户要去不同的地方，包括国内和世界其他地方。

　　随着旅行限制的放宽以及签证申请和航班容量的逐步恢复，我们希望 2024 年能有更多的客户到中国国内和世界各地旅行。因此，旅游需求非常旺盛，我们将竭尽全力为客户提供最好的服务和产品。

　　Q：不少季度的销售和营销费用远远低于2019年的水平，考虑到现在有更积极的全球化战略，在海外市场可能会有更多的支出，你们是如何看待这种趋势的？

　　A：关于去年第四季度的销售营销费用，我们的营销效率有了显著提高。除此之外，我们还在内容生成等方面进行了大量投资，这也有助于提高营销效率。

　　我们的长期目标是进一步提高中国和国际市场的营销效率，重点是增加直接流量和改善平台内的交叉销售。当然，在业务方面，我们也在寻找机会，进一步提高我们在中国市场以外的品牌知名度。

　　人形机器人上使用的传感器包括触觉传感器、IMU、六维力传感器、硅基memo、柔性传感器、霍尔传感器等。触觉传感器协助机器人获取接触力的大小和方向、温度、湿度、形状、纹理等信息，对非结构化环境中的稳定抓取、路线规划、避障等至关重要。

　　特斯拉的机器人和国内人形机器人厂商目前使用的传感器包括关节上面的一维力和一维力矩传感器、六维力传感器、关节电机内部的位置传感器、IMU、触觉传感器等。

　　视觉模块让机器人能够看得见，包括对滑梯感知、物体识别、跟踪等，导入A深度学习技术后，可以实现理解并智能规划，包括判断物体类别、跟踪物体运动等功能。

　　电容式传感器主要利用传感器电容的变化来感知力，受到力时会影响电容器的参数，从而引起电容大小的变化。

　　陀螺仪的工作原理基于歌视力惯性理论，当物体在圆盘上旋转时，会产生额外的加速度和受力，通过测量哥视力可以实现对载体角速度的测量。

　　陀螺仪可以分为战略级、导航级、战术级和消费级，主要应用领域包括工业级和战术级。在21年的高性能陀螺仪细分市场中，工业级应用占据了86%的市场份额，主要应用包括资源勘探、测量和测绘等。

　　IMU在人形机器人中起到感知和控制姿态和平衡的作用，可以辅助修正人形机器人的躯体姿态和平衡，也可以作为后续动作补偿计算的依据。

　　国产替代传感器的机遇较大，国内nanos惯性传感器市场规模约136亿人民币，国产替代的区域非常明显。

　　members传感器的制造工艺主要使用硅材料，利用集成电路的制造技术形成特定的机械结构，具有体积小、重量轻、功耗低等特点。

　　从供应侧来看，关于山西省的“三超治理导致供应或受影响，市场关注的潞安集团可能减产1700万吨，厦门国际减产800万吨的消息，尽管正式文件尚未发布，但如果减产消息属实，将会对市场供给产生一定影响。

　　从需求侧来看，随着季节性因素的影响，需求有所波动，但总体保持稳定。对于后续煤炭价格展望，需要密切关注政策走向，尤其是山西省矿山“三超”治理的具体实施情况，以及它对产能产量的具体影响。

　　不过，根据目前的信息，潞安集团和厦门国际的减产量被市场高度关注。如果这些减产消息确实，对山西以及整个煤炭行业的供应将形成影响。

　　至于整体对山西省产能产量的预期，需要在政策落地后结合实际情况来进行合理评估。当前，市场参与者需要关注正式文件的发布和政策的实施情况，这将对未来煤炭市场的供应格局产生直接影响。

　　A：节后，北方港口煤价以及产地价格都出现了显著上涨。由于产地复产的进度并未完全达到预期，需求释放导致煤价上扬。北方港口煤价上涨的直接原因是库存量急剧下降。尽管如此，实际需求尚未完全回归，目前依然处在较低水平。

　　A：北方四大港口的煤炭库存显著减少，截至20号，总库存不到2120万吨。与去年同期相比减少了2620万吨，相较于12月16号的近期高点也下降了880多万吨，达到自去年五月以来的低点。全国主流港口的库存下降更为显著自12月11号以来减少了1840万吨。

　　A：山西省对“三超”(超能力、超强度、超产能)及隐蔽工作面的专项整治可能会引起当地煤矿安全生产的关注这将可能导致煤炭供应的进一步下降。预计至少有5000万吨的煤炭供应量将被缩减，而其他省份补充供应非常有限。

　　考虑到可再生能源装机的影响，预计2024年电力行业新增约5%的电力供应。因此，从总体上来看，我对2024年全年的动力煤市场形势仍然保持乐观，计划中的供应增量在六七千万吨左右，但如果山西的煤炭产量缩减更为严重，这个数字可能难以达到。

　　A：预计2024年5500大卡煤炭的平仓价格将在950元左右稳定。如果经济状况欠。